正式获批！京东为收购CECONOMY作出三项十年承诺，欧洲零售市场或迎新变局

京东迈过了关键监管门槛，将进一步扩大欧洲零售布局。

11月3日，欧盟委员会依据《外国补贴条例》，有条件批准京东收购德国消费电子零售集团CECONOMY。此次批准是交易最后一项监管许可，双方预计将在未来数日内推进交割。

为回应欧盟对外国补贴及市场竞争的担忧，京东与CECONOMY作出为期十年的三项承诺：

京东与CECONOMY之间的交易及融资按照市场条件进行；

以与CECONOMY相同的条件向第三方零售商提供仓储物流服务；

以同等条件向第三方零售商提供相关技术服务。

如果交易顺利完成，京东的供应链与零售技术将接入CECONOMY的欧洲门店和客户网络。

其真正影响不只是增加一家中国股东，而是可能推动欧洲消费电子零售竞争进一步转向全渠道运营、履约效率和本地服务能力。

01 京东为什么选择收购CECONOMY

从业务逻辑看，CECONOMY能为京东补上三项难以短期自建的资源：成熟品牌带来的消费者信任、覆盖多国的门店和客户触点，以及本地体验与售后服务能力。

CECONOMY旗下拥有MediaMarkt、MediaWorld和Saturn等品牌，业务覆盖11个国家。

截至2025年9月30日，公司共有1067家门店，员工约5万人。2024/25财年销售额达到230.72亿欧元，其中线上销售额约57亿欧元，占比升至26%。

由此可见，CECONOMY并非一家单纯依靠实体门店的传统零售商，而是已经具备线上销售、门店体验和本地服务能力的全渠道零售集团。

对京东而言，这正是进入欧洲市场最难建立的资源。

欧洲并非一个准入规则和需求完全统一的市场。不同国家在消费习惯、税务、产品合规和售后责任方面差异明显。即使建成独立站和海外仓，也不代表能够获得消费者信任，进入主流销售渠道。

收购CECONOMY，能帮助京东有效缩短欧洲市场的渠道建设周期。

此外，双方的业务能力也具有较强互补性。

CECONOMY的门店可以承担展示、提货和售后职能，京东则可提供采购、仓储、库存调度和零售技术。

如果整合顺利，京东有望更快形成覆盖采购、销售、履约和售后的欧洲本地经营体系，CECONOMY则可能提升库存周转和配送效率。

02  欧盟为何要求京东作出三项承诺

准确地说，这三项承诺是京东与CECONOMY为回应欧盟委员会竞争担忧而提交的补救措施。

随后双方根据市场反馈意见，进一步完善承诺。

欧盟委员会最终以完整履行为条件批准交易。

其实欧盟关注的重点并不是京东收购一家德国企业本身，其审查主要包含两个层面，一方面关注外国补贴是否影响收购过程，另一方面则对合并后可能出现的非市场化竞争优势感到担心。

欧盟委员会调查认为，京东获得的优惠融资、税收激励和补助，可能对欧盟内部市场产生不利影响。这些支持可能进一步增强物流和技术能力，并在收购后被用于支持CECONOMY。

凭借低成本资金、仓储网络和零售技术，合并后的企业可能采取更激进的定价策略，让没有同等资源的欧洲零售商承受竞争压力。

因此，三项承诺分别对应资金、物流和技术三类竞争资源：

关联交易和融资按市场条件进行，主要用于防止京东通过集团内部安排向CECONOMY交叉补贴；

仓储物流服务以同等条件提供给第三方零售商，避免CECONOMY独享履约能力；

技术服务同等开放，防止形成排他性的技术优势。

它们既保留了交易的协同价值，也避免CECONOMY凭借集团内部的非市场化支持获得排他性优势。

三项承诺有效期为十年，并由独立受托人在欧盟委员会监督下执行。

由此可见，这并非原则性表态，而是交易完成后仍将持续生效的约束条件。

03 除此次收购，京东在欧洲还有哪些战略布局？

收购CECONOMY并不是京东进入欧洲的起点，而是其多年布局后的关键一步。

整体来看，京东采取的是“零售试水、物流先行、本地合作、资本并购”逐步推进的路径。

在零售端，京东早期通过Ochama测试欧洲市场。截至2024年，该业务覆盖24个欧洲国家，并在荷兰、德国、比利时和法国建立超过900个提货点。

2026年3月，京东进一步在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡退出零售平台Joybuy，经营家电、电子产品、快消品等品类。

京东在拓展欧洲市场时，并非直接大规模扩张，而是先通过线上零售和提货网络积累用户、商品及本地运营经验。

物流是京东欧洲布局的另一条主线。

2026年2月，京东推出欧洲末端配送品牌JoyExpress，团队覆盖英国、德国、荷兰和法国，并依托欧洲60多个仓库及配送站点运营。

截至2026年一季度末，其“211”配送服务已覆盖欧洲30多个主要城市、超过4000万人。

除自建仓配网络外，京东也在投资物流基础设施。

京东产发自2022年进入英国后持续收购物流资产。公司披露，2025年12月完成相关收购后，其在英国的仓储资产及开发项目总规模接近34万平方米，为后续零售和物流扩张提供基础设施储备。

在本地合作方面，京东物流已与Geopost合作完善中欧配送、追踪和退货服务；2026年又与DHL签署合作备忘录，计划帮助德国品牌通过京东和Joybuy拓展中国及欧洲市场。

由此看，京东并非只想在欧洲复制一个电商平台，而是在搭建“线上零售＋海外仓＋末端配送＋本地渠道”的完整体系。

收购CECONOMY，则是在已有仓储、配送和平台能力之上，补入门店网络、品牌认知与消费者信任，使京东的欧洲布局从业务试点进一步走向规模化经营。

结语

京东收购CECONOMY的背后，反映出中国企业出海，正在从“把产品卖到欧洲”，转向深度参与本地渠道、履约和售后运营。

欧洲市场的态度也足够明确，并未关闭跨境投资的大门，但会更加严格地审查外国补贴、关联融资，以维护本地市场的相对平等。

对外贸企业而言，值得关注的不是收购本身，而是业务逻辑。

价格可以帮助企业拿到第一笔订单，但合规、交付和本地化服务，才真正决定产品能否长期留在欧洲的货架上。

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