突破6.85！人民币汇率创近三年新高，背后原因何在？
春节假期结束，当外贸人重新坐回办公桌前，查看汇率走势的那一刻，不少人心头一紧——人民币在大家休息的日子里，已然走出了一波强劲的升值行情。
春节长假后仅三个交易日，人民币对美元即期汇率累计升幅已接近1%。实际上，自去年12月末突破7.0这一重要心理关口后，进入2026年，人民币对美元汇率便持续运行在7.0下方。近期更是涨势凌厉，2月26日，离岸、在岸人民币兑美元汇率双双升破6.85，创下近三年来的新高。
这波开年强势行情从何而来？东方金诚首席宏观分析师王青指出，节后人民币快速升值，延续了自去年12月以来的强劲势头，背后主要有三大推力。
首要背景是外部环境的改善。自去年11月以来，中美经贸关系趋于稳定，这为人民币汇率走强提供了有利条件。其次，美元自身走弱成为关键推手。
近期美联储的独立性受到事件冲击，导致美元承压，尽管新任主席主张“降息+缩表”，但并未能立刻扭转美元弱势格局。在此背景下，包括人民币在内的非美货币普遍迎来升值。
最后，市场行为也放大了波动。随着人民币持续走强，此前因出口旺盛而累积的结汇需求正在加速释放，进一步推动了汇率上行。
人民币升值对外贸企业而言，往往意味着利润空间的直接压缩，堪称开年第一道“压力测试”。
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数据显示，从去年9月开始，结售汇差额便呈现超季节性增长，这反映了出口企业预期人民币将升值而采取的集中结汇行动。去年12月与今年1月，银行代客结售汇顺差规模均处于历史高位。这种短期内的结汇激增，显著加剧了人民币汇率的升值波动。
对于后市，多家机构认为，本轮升值虽由美元弱势主导，但人民币自身的基本面也提供了支撑。只要美元信用修复尚需时日，加之中国经济内在韧性，人民币的升值趋势可能还将延续。
各大机构也对汇率走势给出了自己的预判：
高盛在2月20日的报告中，维持人民币未来12个月目标价在6.70的判断，认为人民币仍有升值空间。
汇丰在2月16日的报告中，将一季度末的预测调整至6.85，年底目标看至6.75。
财通证券则在2月15日的研报中分析，在极端情形下，人民币兑美元汇率甚至存在逼近6.8关口的可能性。
看来，外贸企业或许真的需要为一段持续的汇率波动期做好准备了。
